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诺奖得主警告美股已现大萧条崩盘影子

2018-10-10 丝竹文库 网友评论 0

近期美股市场,科技股确实表现不佳。10月以来,纳斯达克指数连续走弱,在6个交易日里累计下跌3.86%。同期,标普500指数下跌1.01%,道琼斯工业指数先扬后抑,最终小幅上涨0.11%。 纳斯达克指数近期走势图 美股摇摇欲坠了吗 富恩德(……

专题: 为什么美股跌a股就跌 a股逢会必跌 港股交易制度交收制度 加息对美股的影响 

近期美股市场,科技股确实表现不佳。10月以来,纳斯达克指数连续走弱,在6个交易日里累计下跌3.86%。同期,标普500指数下跌1.01%,道琼斯工业指数先扬后抑,最终小幅上涨0.11%。

纳斯达克指数近期走势图

美股摇摇欲坠了吗

富恩德(北京)资产管理有限公司投资总监程冬表示,最新美国经济数据依然强劲,优质企业的回购还在继续。“但短期的风险波动确实在加大,经济数据强劲,10月美联储缩表将加速,推动美债利率快速上行,近期已有所表现,这将对整体的市场估值形成压制。”

“不建议美股加仓,持有好公司为主,可以考虑逢高减仓。”常春藤资产管理基金经理石海慧直言,至少在一两个季度内,美股的系统性风险并不是很大,主要是因为美国企业的杠杆率并不高。

拔萃资本董事总经理杨杰表示,“美股上涨源于强劲的基本面支撑。此前科技股之所以表现最好,也是因为企业盈利的增加相比其他行业都更突出。不管从短期还是中期看,这一趋势还会延续。近期科技股的下跌,一定程度上是投资人获利后进行行业轮换,另一方面也受美债收益率上升的影响。”

杨杰认为,在美国经济基本面持续向好的情况下,美股下行风险有限。此外,全球资金流向美国,也是美股利好因素。三季度财报陆续披露,会给美股情绪带来新一轮提振。不过值得注意的是,较高的估值会使得美股继续震荡前行。

一位QDII基金经理表示,美股科技巨头被杀估值,但盈利增速仍较健康。“虽然利率一直上行,但整体仍处于低位。此外,今年上半年的减税措施使得动态市盈率变得很便宜,减税效应有望延续。”某资产管理公司全球市场策略师亦表示,美股只是阶段性调整,并不是转折点,后续大概率会继续缓慢上行。

数据显示,近期美国股市仍呈资金净流入。

据EPFR数据,截至10月5日,近一周有11亿美元流入美股市场,占总管理资产的0.02%。美股市场近一个月来净流入124.79亿美元,近一年来净流入278.26亿美元。

EPFR最新全球主要股市资金流向数据

图片来源:EPFR

A股会受到美股映射吗

国庆长假期间,包括美股在内的外围市场下挫,A股开盘之后同样表现偏弱。代表科技股的纳斯达克指数走弱,会否带来美股映射,影响A股市场呢?

上述QDII基金经理表示,对美股映射确实有一定担忧,尤其是绝对收益产品。“2008年次贷危机期间,标普500指数跌幅不到30%,但多数新兴市场跌幅超60%。可见,相比美股市场,新兴市场受到的影响是放大的。”

但也有业内人士认为,A股市场不会简单受美股映射影响。上述资产管理公司全球市场策略师就表示,“美股和A股走弱的原因不太一样,美股下跌不会对A股产生直接影响,A股现在主要还是受国内市场情绪的主导。”

程冬也表示,2014年末沪港通开通后,港股与A股联动性渐强,与美股联动性已明显下降,目前港股与A股之间的联动性已经超过美股。美股如果只是技术性调整,幅度在10%至15%以内,港股乃至A股也会受到一定的负面冲击,但更关键的影响因素还在于自身。

另有机构负责人表示,美股走势会根据美国企业盈利、美国经济乃至全球经济等情况而有所变动。A股市场主要还是由内部和外部等多重因素共同决定,并不单受某一方面因素影响。

结构性机会仍然存在

虽然业内人士对A股受美股映射的看法不同,但总的来看,仍能在市场中找到合适的投资机会。

上述QDII经理表示,“当前A股表现受到压制,不容易出现反弹,但板块和个股方面仍有不错的机会,尤其是一些超跌个股,现在是买入的好时机。”他进一步表示,主要看好两方面标的:一是具备明显成长盈利价值、现在相对便宜的标的;二是具备长期价值的个股,例如芯片领域的标的。

展望四季度,泰旸资产表示,对整体行情保持谨慎乐观,关注部分板块的结构性机会。在行业配置上,短期看好大消费、医药、基建等相关板块,中长线关注科技硬件与移动互联网等新兴行业的投资机会。

程冬认为,从周期的角度看,A股已经历五轮牛熊周期,目前处于第五轮底部的磨底阶段,这轮圆弧底的打磨仍需时间。此时股票市场正孕育着生机,综合考虑多种因素,目前优质国内上市公司股权或许是最优的选择。上市公司也做出了积极的应对措施,很多优质的公司都陆续实施了大股东增持或公司回购行为。

十八届六中全会即将于10月24日至27日,也就是下周一至下周四期间召开。这也意味着A股下周将进入“开会模式”。在年线强大的压制下,A股是继续“逢会必跌”的魔咒,还是蓄势向3150点发起冲击?这将主要取决于当前市场主力对时局的判断。

A股后市如何走?也就是从这一时期开始,A股IPO出现独特的“连板”现象。无论是什么新股发行,上市首日后都会连着几涨停板(除非是国泰君安(行情601211,诊股)这样的特例)。

2008年至2014年对于上市公司并购重组的监管政策意在规范上市公司相关行为,上市公司可以在既定的监管范围之下进行相关并购重组活动,2015年随着市场行情的走热,A股上市公司并购规模也迅速增长。

A股发行制度历经修改,似乎是在寻找一种完美模式。这种完美模式里面,三角博弈里没有人吃亏。

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